El riesgo país se consolida por debajo de los 500 puntos y mejora el clima financiero para Argentina
El riesgo país argentino se consolida por debajo de los 500 puntos básicos, niveles que no se registraban desde hace más de siete años y medio, en un contexto marcado por un mayor apetito global por los mercados emergentes y una racha sostenida de compras de reservas por parte del Banco Central.
Así lo explicó el analista económico Marcelo Lezcano, quien detalló que el riesgo país “es lo que paga la Argentina por endeudarse”, y se calcula como la diferencia entre la tasa de los bonos del Tesoro de Estados Unidos y la tasa que debería pagar el país para acceder al financiamiento internacional.
“Hoy la tasa del Tesoro de Estados Unidos a 10 años ronda el 5%, y a eso hay que sumarle los aproximadamente 4,8 puntos porcentuales del riesgo país argentino. Es decir que, si Argentina saliera hoy a buscar deuda, debería pagar cerca de un 9,8% o 10% anual”, explicó.
Este escenario abre la posibilidad de que el Gobierno nacional vuelva a acceder al mercado de crédito internacional y, al mismo tiempo, beneficia a los inversores que ya poseen bonos argentinos. “En lo que va del año, los bonos en dólares subieron en promedio un 2,4%, lo que refleja una mayor confianza del mercado”, señaló Lezcano.
Según el analista, esta mejora está directamente vinculada a la política económica del Gobierno, especialmente al ordenamiento de las cuentas fiscales. “El Gobierno viene trabajando muy bien en la reducción del gasto. El año pasado cerró con superávit financiero sobre base caja, del 1% de la recaudación. Si se mira por el criterio devengado, el déficit fue de apenas el 2,5%”, explicó.
En comparación con años anteriores, estos números “son excelentes”, ya que muestran que el gasto público y los ingresos están prácticamente equilibrados. “Eso le da tranquilidad a los inversores, porque un Estado que administra mejor sus cuentas tiene mayor capacidad para pagar sus deudas”, agregó.
Lezcano también se refirió a los desafíos de corto plazo. En particular, mencionó el vencimiento de alrededor de 9 billones de pesos en letras, que el Gobierno deberá renovar. “Es clave que se estiren los plazos y se bajen las tasas de interés, porque eso va a permitir que el crédito sea más barato para las empresas y las familias”, sostuvo.
Una baja en las tasas, explicó, impactaría positivamente tanto en la producción como en el consumo, facilitando el acceso al crédito para inversiones y bienes durables, como vehículos o equipamiento.
De cara al segundo semestre, el analista advirtió sobre otro vencimiento relevante: “En julio hay un compromiso cercano a los 4.000 millones de dólares, por lo que será fundamental que la liquidación de la cosecha, esperada entre abril y mayo, sea buena”. En ese sentido, subrayó la importancia de que acompañen las condiciones climáticas en la etapa final de los cultivos.
